價(jià)值投資理論告知妳股票估值方法-市銷(xiāo)率相對(duì)估值法

發(fā)布時(shí)間：2020-01-13 12:35:01 瀏覽：424次收藏：22次評(píng)論：2條

市銷(xiāo)率相對(duì)估值法

市銷(xiāo)率的計(jì)算公式：

市銷(xiāo)率=每股價(jià)格/每股營(yíng)業(yè)收入

=股票市值/營(yíng)業(yè)收入

市銷(xiāo)率反映了股票的市場(chǎng)價(jià)值和財(cái)報(bào)里的營(yíng)業(yè)收入之間的比率關(guān)系。其邏輯在于：公司需要通過(guò)營(yíng)業(yè)收入來(lái)創(chuàng)造價(jià)值，營(yíng)業(yè)收入越高，則創(chuàng)造的價(jià)值越多，市場(chǎng)價(jià)值越高。

與市盈率、市凈率相比，市銷(xiāo)率的優(yōu)點(diǎn)在于：首先，市銷(xiāo)率可以適用于所有公司，而市盈率可能由于利潤(rùn)為負(fù)或者市凈率可能由于凈資產(chǎn)為負(fù)，出現(xiàn)計(jì)算結(jié)果為負(fù)而毫無(wú)意義。因?yàn)楣局灰?a href=http://m.fangzhi7.com/jztz/ target=_blank class=infotextkey>價(jià)值投資理論告知妳股票估值方法-市銷(xiāo)率相對(duì)估值法還在經(jīng)營(yíng)就會(huì)有銷(xiāo)售收入，因此市銷(xiāo)率在任何時(shí)候都可以使用，甚至對(duì)于處在最困難時(shí)期的公司也是適用的。

接下來(lái)由價(jià)值投資理論來(lái)解疑股票估值方法-市銷(xiāo)率相對(duì)估值法，不了解的來(lái)看看吧。

股票估值方法-市銷(xiāo)率相對(duì)估值法：

其次，市銷(xiāo)率采用營(yíng)業(yè)收入作為分母，不像市盈率和市凈率受到折舊、存貨、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的影響，導(dǎo)致不同公司之間的比較存在口徑上的差異。最后，營(yíng)業(yè)收入比較穩(wěn)定，估值也相對(duì)穩(wěn)定。

但是，市銷(xiāo)率存在的缺陷也非常明顯，因?yàn)楣緞?chuàng)造價(jià)值的能力不僅取決于營(yíng)業(yè)收入，還取決于成本費(fèi)用的控制

能力，而市銷(xiāo)率直接忽視了后者。在可比公司的成本費(fèi)用控制能力存在顯著差異的情況下，市銷(xiāo)率相對(duì)估值法會(huì)高估或者低估公司的價(jià)值，甚至因?yàn)闊o(wú)法識(shí)別目標(biāo)公司和可比公司成本、毛利率等方面的差別，而得出極其錯(cuò)誤的評(píng)價(jià)。

使用市銷(xiāo)率法估值時(shí)，我們先選擇一組可比公司，計(jì)算其平均市銷(xiāo)率倍數(shù)或中間值。為了反映目標(biāo)公司與可比公司在基本因素方面的差異，我們可能需要對(duì)計(jì)算出的平均值進(jìn)行調(diào)整，以此作為估值公司的市銷(xiāo)率倍數(shù)，然后使用下述公式：

每股價(jià)值=每股營(yíng)業(yè)收入市銷(xiāo)率

或者

股權(quán)價(jià)值=營(yíng)業(yè)收入市銷(xiāo)率

看了上文，我覺(jué)得大伙兒了解股票估值方法-市銷(xiāo)率相對(duì)估值法了吧！價(jià)值投資理論已經(jīng)在上述文章為大家進(jìn)行了講解，相信大家看完之后應(yīng)該能夠明白哦。

網(wǎng)友評(píng)論